Todos los fondos de pensiones administrados por AFP PlanVital subieron en noviembre, gracias a un ánimo optimista en los mercados globales. Los fondos A, B, C, D y E tuvieron ganancias nominales de 2,53%, 3,30%, 4,77%, 6,84% y 7,88%, respectivamente.
Las señales de la Fed
Los mercados financieros estuvieron pendientes de la reunión de la Reserva Federal de EE. UU., en la que se decidió mantener sin cambios la tasa de política monetaria. A pesar del mensaje restrictivo que entregó el presidente de la Fed, Jerome Powell, crecieron las expectativas del mercado de que el ciclo de alzas de tasa concluyó.
Los datos de inflación posteriores a la reunión confirmaron la tendencia a la baja en todos sus componentes, incluyendo la parte de servicios que se había mantenido resiliente. Esto, sumado a una actividad económica que no se ha desacelerado de forma pronunciada, permite pensar que la economía logrará recuperarse de sus desequilibrios sin entrar en una recesión.
En conjunto, estos eventos han alimentado las expectativas de que el ciclo de recorte de tasas por parte de la FED llegará antes de lo previsto y este sentimiento de optimismo ha provocado un alza en los mercados accionarios a nivel global y una caída en las tasas de interés de corto y largo plazo.
Expectativas internacionales
Por otra parte, hubo una moderación temporal de las tensiones geopolíticas derivadas del conflicto Israel-Hamas, ya que ambas partes aceptaron una tregua de siete días para entregar suministros y liberar rehenes. Aun así, no hay señales de un posible fin de la guerra, pero mientras el conflicto no escale, es positivo.
También en el ámbito internacional, los datos de actividad han seguido estabilizándose en China, gracias a los planes de estímulo implementados por las autoridades. Aun así, el mercado sigue esperando más apoyo del gobierno para recuperar la confianza de los consumidores y despejar los temores en el sector inmobiliario.
En Europa, en tanto, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo mantuvieron sin cambios sus respectivas tasas de política monetaria y los últimos datos de inflación han continuado a la baja, por lo que los mercados ya no esperan nuevas alzas de tasas.
Mercados locales
A nivel local, el dólar sufrió una fuerte depreciación y terminó el mes cerca de los 860 pesos. Esto, debido al optimismo que despierta la posibilidad del fin del ciclo de alzas de tasas de la Fed y un Banco Central de Chile más cauteloso en sus próximas decisiones de recorte de tasas. También contribuyó el alza en el precio del cobre ante las expectativas por los planes de estímulo de China.
Pese al optimismo de los mercados, los datos de actividad económica de noviembre muestran un panorama mixto. con una recuperación de la producción manufacturera mucho mayor que la esperada mientras las ventas minoristas se mantienen en terreno negativo, aunque moderando su caída.
En este escenario, los fondos A y B se vieron beneficiados especialmente por el retorno positivo de la renta variable nacional y extranjera, mientras que los fondos C, D y E, fueron favorecidos por ganancias en la Renta Fija Local de Gobierno y la Renta Fija Local Corporativa debido a una caída en las tasas de interés nacionales que causó un aumento en el valor de los instrumentos de renta fija.
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