Agosto fue un mes positivo para los fondos de pensiones. Los fondos A, B, C, D y E tuvieron retornos de 3,11%, 2,48%, 2,39%, 2,14% y 1,68% respectivamente¹.
¿Qué influyó en estos resultados?
En agosto, los mercados miraron al Simposio de Jackson Hole, una reunión anual donde se juntan autoridades de bancos centrales y economistas de todo el mundo para hablar de la economía. Allí, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, dijo que pronto podrían bajar la tasa de interés, porque el empleo ha bajado y la inflación sigue controlada.
Al mismo tiempo, muchas empresas en Estados Unidos tuvieron buenos resultados y la preocupación por los aranceles fue menor. Esto ayudó a que los mercados, tanto emergentes como desarrollados, mostraran una rentabilidad positiva.
¿Qué pasa en el resto del mundo?
China: La economía se mantiene firme, aunque algunos datos bajaron por problemas de clima. El gobierno sigue dando apoyos para aumentar la demanda interna y ayudar al sector inmobiliario.
Europa: La actividad económica mejoró un poco y la inflación está cerca del 2%. Sin embargo, los últimos datos no fueron buenos, por lo que el Banco Central podría no bajar más las tasas por ahora.
¿Y en Chile?
El dólar se ha movido entre 950 y 970 pesos, mientras que el cobre se mantiene estable. En agosto, los datos económicos fueron positivos: la actividad subió, sobre todo en sectores no mineros, y el empleo mostró una leve mejora, aunque todavía es frágil y sin una tendencia clara.
Impacto en los Fondos de Pensiones
Fondos A y B: Subieron gracias al buen resultado de las acciones en Chile, de los mercados emergentes y de los mercados desarrollados. Esto se explicó por las elecciones en Chile y por la expectativa de que la Reserva Federal pueda bajar pronto las tasas de interés.
Fondos C, D y E: Como invierten más en renta fija (bonos), tuvieron buenos resultados con los bonos del gobierno y de empresas en Chile. Esto porque la posible baja de tasas en Estados Unidos también hizo caer las tasas en Chile.
(*)Fuente: Promedio anual de la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones correspondiente a septiembre 2020 a agosto 2025. Primer lugar: Fondo A: 3,94%, Fondo B: 3,24%, Fondo D: -0,30%. Segundo lugar: Fondo C: 0,98%, Fondo E: -0,40%. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
(1)Fuente: Superintendencia de Pensiones. Rentabilidad real de los Fondos de Pensiones, periodo agosto de 2025. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro.
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