Durante mayo, el mercado mantuvo el optimismo respecto de un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, los escasos avances en las negociaciones nucleares y la fallida apertura total del Estrecho de Ormuz mantuvieron la preocupación y la volatilidad en los mercados financieros.
En este contexto, los datos de inflación comenzaron a reflejar el impacto del shock energético y las proyecciones inflacionarias para 2026 fueron ajustadas al alza. Si bien el crecimiento económico global se mantiene resiliente, persiste la preocupación respecto de un eventual deterioro del escenario si no se concretan avances en las negociaciones y el precio del petróleo continúa sobre los 100 dólares por barril.
Los mercados financieros mantienen la expectativa de alcanzar un acuerdo en el corto plazo. La extensión de la tregua, junto con los buenos resultados corporativos en Estados Unidos y el impulso generado por las noticias asociadas a la inteligencia artificial, sostuvieron retornos positivos en la renta variable. En contraste, el temor a una inflación más persistente y a condiciones financieras más restrictivas provocó un aumento en las tasas de interés y una caída en el valor de los instrumentos de renta fija.
¿Cómo se reflejó todo esto en los fondos?
Mayo fue un mes mixto para los fondos de pensiones. Los fondos A y B registraron retornos positivos de 1,87% y 1,26%, respectivamente, mientras que los fondos C, D y E obtuvieron retornos de -0,03%, -1,37% y -2,49%*.
Los fondos A y B se vieron beneficiados principalmente por el retorno de la renta variable emergente excluyendo Chile y de la renta variable desarrollada, impulsadas por una reducción en las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y por el optimismo asociado a los resultados corporativos del sector tecnológico.
En el caso de los fondos C, D y E, con mayor exposición a renta fija, su desempeño se vio afectado por el retorno de la renta fija de gobierno de Chile y de la renta fija corporativa Chile. Esto respondió a la preocupación del mercado por el alza en la inflación derivada del aumento en el precio del petróleo, generando un efecto negativo sobre estos instrumentos.
En el caso de los fondos C, D y E, con mayor exposición a renta fija, su desempeño se vio afectado por el retorno de la renta fija de gobierno de Chile y de la renta fija corporativa Chile. Esto respondió a la preocupación del mercado por el alza en la inflación derivada del aumento en el precio del petróleo, generando un efecto negativo sobre estos instrumentos.
Recuerda que la rentabilidad debe analizarse con perspectiva. Las AFP gestionan los ahorros previsionales con un enfoque de largo plazo, buscando maximizar su crecimiento en el tiempo. Por eso, más que enfocarse en fluctuaciones mensuales, es clave evaluar los resultados en períodos más amplios, como años, donde las inversiones tienden a capturar mejor las oportunidades del mercado.
AFP PlanVital Nº1 en rentabilidad acumulada en todos los fondos en los últimos 5 años¹.
¿Qué pasó en el resto del mundo?
En Europa, los indicadores de actividad comenzaron a mostrar señales de debilitamiento y la inflación se vio presionada por el alza en los precios de la energía. En este escenario, el Banco Central Europeo enfrenta una decisión desafiante en su próxima reunión, mientras el mercado ya anticipa un posible aumento en la tasa de interés para contener la inflación.
¿Y en Chile?
A nivel local, el dólar registró una depreciación impulsada por una disminución de las tensiones geopolíticas y por un precio del cobre que se mantiene en niveles elevados.
Los datos económicos publicados durante mayo no fueron alentadores. La actividad económica se mantuvo por debajo de las expectativas y mostró un crecimiento prácticamente nulo en los primeros meses del año, principalmente afectado por el desempeño del sector minero. Además, la tasa de desempleo se ubicó por sobre el 9%, sin señales claras de recuperación en el corto plazo y con una creación de empleo formal que continúa estancada.
En AFP PlanVital seguimos acompañándote con información clara y oportuna para que puedas tomar decisiones con tranquilidad sobre tu ahorro y futuro.
*Fuente: Superintendencia de Pensiones. Rentabilidad real de los Fondos de Pensiones, periodo mayo de 2026. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmate sobre la rentabilidad de tu Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad.
1Fuente: Superintendencia de Pensiones. Primer lugar: Fondo A: 4,07%, B: 3,73%, C: 2,12%, D: 1,36% y E: 1,17%. Promedio anual de la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones correspondiente a junio 2021 a mayo 2026. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmate sobre la rentabilidad de tu Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad de servicio de las AFP en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones www.spensiones.cl