Noviembre cerró con un tono más optimista en los mercados. La reapertura del gobierno en Estados Unidos ayudó a reducir la incertidumbre, aunque la recalendarización de los datos de empleo, actividad e inflación generó dudas sobre un posible recorte de tasas en diciembre.
Esa duda se moderó cuando el vicepresidente de la Reserva Federal, John Williams, comentó en una conferencia en Chile organizada por el Banco Central que aún veía espacio para bajar la tasa debido a la debilidad del empleo. Con esa señal, aumentó la probabilidad de un recorte en diciembre y el mercado reaccionó de forma positiva.
Los resultados corporativos del tercer trimestre en Estados Unidos fueron buenos, pero surgieron preguntas por las valoraciones de las empresas ligadas a inteligencia artificial y el ritmo de inversión en data centers. Eso generó algo de volatilidad, aunque se fue disipando a medida que volvió la confianza en un posible recorte de tasas.
¿Cómo les fue a los fondos este mes?
Fondos A y B
Tuvieron buenos resultados gracias a la renta variable chilena, impulsada por un ambiente más optimista tras las elecciones presidenciales y legislativas. Esto compensó el desempeño más débil de otros mercados emergentes.
Fondos C, D y E
Se beneficiaron de retornos positivos en la renta fija chilena y estadounidense. La expectativa de una baja de tasas generó una caída en los rendimientos internacionales, lo que favoreció a los instrumentos de deuda.
¿Y en el resto del mundo?
En China, los datos de actividad fueron más bajos de lo esperado. El gobierno continúa aplicando medidas de apoyo para impulsar la demanda interna y estabilizar el sector inmobiliario.
¿Y en Chile?
El dólar bajó, influido por el precio del cobre sobre US$ 5 la libra, las expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos y los resultados de las elecciones locales.
La actividad económica de octubre estuvo en línea con lo previsto, impulsada por la minería y los servicios. Además, el empleo mostró una leve mejora, con más puestos formales en los últimos meses.
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*Fuente: Superintendencia de Pensiones. N°1 en rentabilidad en los Fondos A, B, D y E, y N°2 en el Fondo C en los últimos 5 años. Primer lugar: Fondos A: 3,52% B: 3,12%, D: 0,51%, E: 0,49%. Segundo lugar: Fondo C: 1,31%. Promedio anual de la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones correspondiente a diciembre 2020 a noviembre 2025. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmate sobre la rentabilidad de tu Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad de servicio de las AFP en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones www.spensiones.cl