Todos los fondos de pensiones gestionados por AFP PlanVital tuvieron resultados positivos en marzo. Los fondos A, B, C, D y E tuvieron un desempeño de 2.20%, 1.81%, 1.55%, 1.29%, 1.26%, respectivamente*.
Los fondos A, B y C se vieron beneficiados principalmente por el retorno positivo de la Renta Variable Desarrollada (4.33%), Renta Variable Emergente ex Chile (2.18%) y Renta Variable Chile (2.21%), debido a la mejora en la actividad a nivel global y la reducción de los temores de recesión en Estados Unidos. Además, la inflación ha continuado con tendencia a la baja y los bancos centrales ya llegaron al final de su política monetaria restrictiva, por lo que el mercado empieza a especular sobre posibles recortes de tasas en los próximos meses.
Con respecto a los fondos D y E, que están expuestos en mayor medida a Renta Fija Chilena, su desempeño se vio favorecido por el retorno positivo de la Renta Fija Local Corporativa (1.66%) y la Renta Fija Local de Gobierno (0.92%), debido a expectativas de mayores recortes en la tasa de política monetaria que apreciaron el valor de los instrumentos de renta fija local.
Escenario global
En estos resultados influyeron diversos factores. Así, por ejemplo, el mercado estuvo atento a la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), en la cual se decidió mantener la tasa sin cambios, confirmando que ya llegó a un nivel suficientemente restrictivo.
En las proyecciones para el año 2024, la FED corrigió al alza el crecimiento e inflación, ya que los últimos datos de actividad siguen mostrando resiliencia y por el lado de la inflación, la parte de servicios todavía no muestra una tendencia clara a la baja. Sin embargo, en la conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal Jerome Powell fue enfático en declarar que las sorpresas de inflación no son generalizadas y la tendencia a la baja sigue su curso, pero aún no está la confianza suficiente para iniciar un ciclo de recortes en la tasa de política monetaria.
El mensaje fue bien recibido y el mercado está esperando tres recortes de tasa para este año, que comenzarían en junio, lo cual se alinea con las nuevas proyecciones de la Reserva Federal.
Además, las buenas noticias sobre el uso de la inteligencia artificial siguieron impulsado a las empresas tecnológicas. Debido a lo anterior, los índices accionarios rentaron positivo y la tasa de interés americana tuvo un retorno positivo.
Por el lado de China, la actividad económica empieza a mostrar signos de recuperación, con datos económicos por sobre las expectativas de mercado, lo cual debería ayudar a mejorar la confianza de inversionistas y consumidores. Además, el gobierno se mantiene realizando estímulos a la economía para cumplir con el objetivo de 5% de crecimiento para el año 2024.
Factores del escenario local
A nivel local, el dólar se mantuvo en niveles cercanos a los $970 pesos, debido a las expectativas del mercado sobre un aumento en los recortes de tasa del Banco Central de Chile y al aplazamiento de las expectativas de baja de tasas en Estados Unidos.
Finalmente, los datos de actividad económica publicados en marzo sorprendieron positivamente, con una actividad económica que empieza a confirmar una recuperación en todas sus categorías, pero principalmente en la producción de bienes. La mejora de los datos en los primeros meses del año empieza a repercutir levemente en el empleo, que de igual forma sigue débil.
*Fuente: Superintendencia de Pensiones. Rentabilidad real de los Fondos de Pensiones, periodo marzo 2024.
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