Junio cerró con resultados positivos para todos los fondos de pensiones. Los fondos A, B, C, D y E obtuvieron rentabilidades de 1,83%, 1,36%, 1,09%, 0,65% y 0,63%, respectivamente, generando ganancias para los afiliados en todos los multifondos.*
Pero ¿qué estuvo pasando en los mercados y cómo influyó en estos resultados? Te lo explicamos.
Un escenario internacional más favorable
Durante junio, los mercados reaccionaron positivamente al acuerdo alcanzado entre Estados Unidos e Irán, que contempló un cese al fuego y la reapertura del Estrecho de Ormuz, una ruta clave para el comercio mundial de petróleo.
Aunque las conversaciones sobre el programa nuclear de Irán todavía continúan, este avance fue bien recibido por los inversionistas. Como consecuencia, el precio del petróleo registró una importante disminución y se redujeron las expectativas de nuevas alzas de tasas de interés por parte de los bancos centrales.
Sin embargo, el optimismo no fue completo. Tras la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, surgieron nuevas dudas sobre el rumbo de la política monetaria.
En esa instancia, su presidente, Kevin Warsh, anunció cambios en la manera en que la institución comunicará sus decisiones y evaluará la evolución de la economía durante los próximos meses. Esto aumentó la incertidumbre respecto de lo que podría ocurrir con las tasas de interés.
Además, las proyecciones de los integrantes de la Reserva Federal para 2026 dejaron abierta la posibilidad de nuevas alzas de tasas, debido a los riesgos inflacionarios asociados a los conflictos internacionales.
Como resultado, los mercados presentaron comportamientos mixtos. Por una parte, la resistencia de la actividad económica y el acuerdo entre Estados Unidos e Irán favorecieron a los mercados accionarios. Por otra, la incertidumbre en torno a las decisiones de la Reserva Federal afectó negativamente a los bonos del Tesoro estadounidense y fortaleció al dólar frente a otras monedas.
¿Qué ocurrió en Europa?
En Europa, la actividad económica continuó mostrando señales de debilidad, mientras que la inflación siguió presionada por los mayores costos de la energía.
Ante este escenario, el Banco Central Europeo decidió aumentar las tasas de interés durante su reunión de junio, con el objetivo de contener la inflación y acercarla a su meta de largo plazo del 2%.
¿Y qué pasó en Chile?
A nivel local, el dólar registró una importante alza. Este movimiento estuvo explicado principalmente por el fortalecimiento de la moneda estadounidense a nivel global, la incertidumbre internacional y el tono más restrictivo adoptado por la Reserva Federal.
También influyeron las señales de desaceleración de la economía chilena. Los indicadores publicados durante junio mostraron un panorama menos favorable de lo esperado, con un crecimiento prácticamente nulo durante los primeros meses del año, explicado principalmente por el menor desempeño del sector minero.
Además, la tasa de desempleo se mantuvo por sobre el 9%, sin señales claras de recuperación en el corto plazo y con una creación de empleo formal que continúa mostrando poco dinamismo.
¿Cómo impactó este escenario en los fondos?
Los fondos A y B, que tienen una mayor exposición a inversiones en acciones, fueron favorecidos principalmente por el alza del dólar, que alcanzó un 3,31%, y por el buen desempeño de los mercados accionarios internacionales.
La renta variable de países desarrollados obtuvo un retorno de 0,84%, mientras que la renta variable de mercados emergentes, excluyendo Chile, registró un 0,64%.
Este comportamiento estuvo influido por el acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán y por las expectativas respecto de la política monetaria de la Reserva Federal.
Por su parte, los fondos C, D y E, que invierten una mayor proporción de sus recursos en instrumentos de renta fija, se beneficiaron del desempeño de los bonos del Gobierno de Chile, que alcanzaron un retorno de 1,15%.
Este resultado estuvo apoyado por una visión más favorable sobre la inflación, impulsada por el acuerdo entre Estados Unidos e Irán y la disminución en el precio del petróleo.
La importancia de mirar el largo plazo
Recuerda que la rentabilidad debe analizarse con perspectiva. Las AFP gestionan los ahorros previsionales con una mirada de largo plazo, buscando maximizar su crecimiento en el tiempo.
Por eso, más que enfocarse únicamente en las fluctuaciones de un mes, es importante evaluar los resultados en períodos más amplios, donde las inversiones tienden a capturar mejor las oportunidades del mercado.
AFP PlanVital Nº1 en rentabilidad acumulada en todos los fondos durante los últimos cinco años¹.
*Fuente: Superintendencia de Pensiones. Rentabilidad real de los Fondos de Pensiones, periodo mayo de 2026. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmate sobre la rentabilidad de tu Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad de servicio de las AFP en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones www.spensiones.cl.
1Fuente: Superintendencia de Pensiones. Primer lugar: Fondo A: 4,07%, B: 3,73%, C: 2,12%, D: 1,36% y E: 1,17%. Promedio anual de la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones correspondiente a junio 2021 a mayo 2026. La rentabilidad es variable, por lo que nada garantiza que las rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. Infórmate sobre la rentabilidad de tu Fondo de Pensiones, las comisiones y la calidad de servicio de las AFP en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones www.spensiones.cl